Hi!下午好!欢迎访问互联网
当前位置:主页 > 金融

美联储加息预期增强黄金价格低位震荡

时间:2018-09-09 17:58:19| 来源:| 编辑:笔名| 点击:0次

美联储加息预期增强黄金价格低位震荡

■张 强

最新数据显示,中国央行11月份增持实物黄金20.8公吨,总储量达到1743.4公吨。这是我国央行黄金储备透明化以来连续第5个月增持黄金,且为最大单月增幅。早在今年6月份,中国央行六年来首次公开黄金储备,较上一个官方数据大幅增长57%,这种大规模增持的势头没有任何减缓迹象,从央行举动来看

美联储加息预期增强黄金价格低位震荡

,黄金价格已经接近低位,这也为后市金价的上涨奠定了一定的基础。但在美联储加息的市场预期下,黄金市场仍面临一定的考验,在诸多风险事件的主导下,金价仍会保持在低位震荡。

而与中国央行黄金储备激增相对应的却是黄金价格的不断走低,目前以美元计价的现货黄金价格保持在1070美元/盎司附近运行,虽然11月份中国央行增持了黄金,但是所持黄金的总价值却反而降低了,这让一些投资者感到不解,为何金价越低央行越增持呢?事实上这并不矛盾,可以从两个角度来解读这一现象。

首先,中国央行增持实物黄金是提升人民币公信力,推动人民币国际化的必要措施。我国外汇储备中黄金占比远低于国际平均水平,外汇储备多元化有助于维持人民币汇率的稳定,避免因某货币特别是美元汇率的波动而造成的金融风险,将部分储备配置为黄金资产是国际惯例。此外,虽然目前黄金已经失去国际储备货币的地位,但是从历史来看,黄金在国际货币体系中仍然具有不可替代的作用,在信用货币贬值的时代,黄金具有“定海神针”的作用,所以从人民币国际化的角度来讲,我国有必要增加并继续增加黄金储备。

其次,虽然自2009年以来黄金价格不断走低,但是从更大的周期来看,黄金价格是不断上升的,目前的黄金价格已经逼近其生产成本,未来下跌空间并不大,所以趁价格低迷不断吸纳,从长远来说不失为一个策略。

因此,这并不意味着普通投资者可以跟随央行的步伐不断买入黄金,因为投资者和央行的买入目的有着本质区别。以避险保值的投资者可以适当配置黄金资产,并以长线持有为策略;以投资增值或投机获利为目的的投资者则要慎重考虑是否买入黄金,因为这部分投资者的持有周期并没有那么久,短期黄金价格还面临着下跌风险。国际基金及基金经理所持的黄金期货及期权头寸达到了极高的水平,表明市场并不看好短期金价能够反弹。

(作者系重山集团研究中心总经理)